前言：英国脱欧事件持续发酵，英国及欧洲金融市场或许让你丧失信心。

直到公投前夜，市场对“留欧”一直信心满满，英镑和英国股市连涨四五天。随着昨天英国各地区公投结果陆续揭晓，脱欧阵营竟然多数时间处于领先优势，市场上的祥和气氛瞬间逆转。

实际上，脱欧不是一个独立事件，整体酝酿是从2008年金融危机开始的，是连贯性的。英国本身的经济结构已经空心化，2008年之前靠金融业、保险业维持自己的经济地位，靠资产价格、资本流入和金融服务业支撑经济，这三条不能断，像离心机一样，必须维持这个单薄的循环来维持自己的金融稳定性。

业内人士普遍认为：在没有政治倾向的情况下，在平衡风险和回报的情况下避开欧洲和英国，美国是很好的目标市场。

但是国内会有很大的政治溢价，对中国上层来说这可能是一个机会，中方对外的角度没有太大选项，即使欧洲的风险大于收益，战略上讲就必须进入到欧洲，俄罗斯和中国也只能是军事上的联盟，同中国的需求以及想释放的东西相匹配的实际就是欧洲，这包括英国在内，政治的触角就开始伸往欧洲，所以一些人就要考虑政治溢价的问题。

未来欧洲和英国的资产究竟会如何，以后可能在国内的一些账面上来看可能回报一般般，但是政治溢价的超额回报可能并没有体现，这是两个层面。

在中国，资本项目开放的情况下，中国的汇率和资产价格是否都能守得住，要看资本项目能否管制得住。

一方面中国的汇率本身就不是完全开放，另一方面加强资本管制，就不用太担忧资产价格倒退，流动性只能停留在国内，即使国内的实体经济不被看好，留滞的资本只能追逐核心资产——北上广深的房地产、债券、高现金的上市公司，基本都被各种资金推高，这时的人民币汇率就相对的失去了意义，短期内就实现了汇率和资产价格并存，长期会发生的可能就是慢慢出现黑市，资本想尽一切办法外流，而政府就会进一步加强管制，直到完成转型，来消化这些，而转型之前就处在防御状态，对外流资本围追堵截。

国内的资产分化严重，最根本的原因一方面是对经济没信心，一方面是资本无法流出，这种情况下中国会出现一个一个的泡沫，再一个一个破掉。

流动性就是不去实体，一旦有一个资产价格上涨，就会吸引国内所有的资本的涌入，形成过度投机，杠杆过高，然后被政府用行政手段管制住，从去年的股市到今年的黑色，都出现了这种情况。

因为游资出不去，国内也无法依靠经济增长消化资本，在既要维持汇率又要保住资产价格的情况下必然会形成价格扭曲。

所谓“黄金上涨空间彻底打开 ，“中国大妈”机会重来”。受到英国确认脱欧的影响，国际金价一度大幅蹿升至两年多来的最高点，这也是2008年以来金价最大的单日涨幅。不过此后金价又大幅回吐，走势上蹿下跳。

尽管如此，多位贵金属分析人士都认为，尽管金价短期缩小了涨势，但英国脱欧已经彻底打开了黄金上涨的空间，未来其走势仍将向上，中期甚至预期到1400美元/盎司。

从2013年开始，资本在想尽办法流到国外，变成境外资产，因为当时的境外的资产处于一个相对低估的状态，市盈率也比国内低，而人民币由相对高估，资产项目大量吸引现金流，再之后在国内资本市场上平回来就是跨境市盈率套利，实际就是获得海外资产，同时在国内通过金融化手段套取高市盈率的人民币。

所以目前在没有政治倾向的情况下，在平衡风险和回报的情况下避开欧洲和英国，美国是很好的目标市场。投资美元计价资产，享受无风险套利，也不失为规避市场风险的一大妙招。