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总是能在媒体网站看到关于美联储加息的消息,可是大家对其了解多少呢?今天海投君就为大家揭开“美联储加息”背后的故事!
 
2018年9月26日,美联储主席鲍威尔宣布将联邦基金利率上调25个基点到2%到2.25%的水平。这是美联储今年以来的第三次加息,也是自2015年12月本轮加息周期开启以来第8次上调利率。
 
美国基准利率2018年走势图:
 
(数据来源:https://ycharts.com/indicators/3_month_treasury_bill_rate_monthly)
 
多数美联储的内部官员表示,本轮加息仍在持续,今年年内可能会出现第四次加息。
 
但最近,风向似乎有些变动,从近期美联储各位官员的表态来看,美联储对加息的态度似乎疲软了,难道是“认怂”了?
 
近期,摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya在发布的报告中指出,“联储官员们更加强调要看数据,同时透露出在实现中性利率之后政策决定上会有一定灵活性。”
 
要看数据,在美国经济较好的表现中推断加息的步伐应该不会停息。各大投行对加息的看法各执一词,也有经济学者表示美联储加息将止步。
 
究竟美联储何时明确态度?是“坚挺”,还是“认怂”?海投君认为,12月的利率决议应该是最佳时机!
 
回归“加息”这一问题的探讨:一年内加息三次,如此高密度的频率,展现了美联储加息的决心。
 
然而美联储为何要进行如此紧锣密鼓的加息?加息作为一种极度重要的宏观调控手段,究竟会对美国和对世界产生何种影响?
 
今天海投学院就带领大家一起揭开美联储持续加息背后的奥秘,分析美联储加息会带来的影响。
 
(图片来源:CNBC)
 
首先我们来分析一下美联储加息背后的原因。
 
宏观经济学告诉我们,加息降息只是一种中央银行的手段,其目的是为了调控宏观经济。站在美联储的角度上来说,它的每一次政策的出发点,都旨在维护美国经济,为美国经济发展保驾护航。
 
因此,本轮加息,一定是美联储意识到了美国目前经济发展遇到了问题,所采取的应对之策。
 
根据宏观经济学的理论,中央银行通常在以下两种情况下会做出加息的指令:
 
1、通货膨胀率高,市场过热。
 
2、经济指标正常,但预测经济衰退期即将到来。通过加息来避免经济过热,人为延后经济周期。
 
自从特朗普执政以来,由于其具有倾向性的政策,美国经济发展极度繁荣,各项经济数据表现优异。
 
美国2018年全年GDP增速预计为3.1%,是近几年来的最高增速;
 
失业率9月份降至3.7%,创近49年以来最低水平;
 
通货膨胀率稳定在2%左右,经济发展稳定,符合美联储的目标。
 
显然,美联储并不是因为目前市场过热或者经济过火而采取加息政策的。
 
海投学院认为,今年以来的三次加息都应源于上述的第二个理由:通过加息来避免经济过热。
 
宏观经济学认为,经济上涨和衰退具有周期性。
 
在美国,一个约定俗成的看法是每9到11年会出现一次经济危机。
 
然而,经济周期是可以通过宏观调节可以人为延后。
 
经济增长时可以通过加息来避免经济过热,经济衰退时可以通过降息来刺激市场。美国距离2008年的金融危机已经过去10年了,从理论上来说,经济危机已经近在咫尺。
 
所以美联储的官员和华尔街的分析师都高度警惕金融危机的到来。
 
正是出于这一种担忧,美联储防患于未然,趁着目前经济发展稳定、通货澎涨正常的时候,主动采用加息政策,慢慢提高利率,让经济发展不至于失去控制,人为延后经济危机的到来。​
 
然而,美联储的这招“防患未然”却对美国和全球经济带来了巨大的影响。
 
首当其冲的是美国的房地产和汽车工业。
房地产和汽车行业常年以来依赖低利率的借贷,在过去很多年中发展迅速。然而,一旦加息,不断增高的借贷成本导致人们不再愿意投资房地产和购买汽车,导致这两个产业的迅速萎靡。
 
数据显示,全美国9月份新房成交率跌了5.5%,是近三年来最差水平。福特汽车自今年加息以来市值已经跌了30%以上。房地产和汽车行业恐怕在未来还将遭到很大的冲击。
 
福特汽车2018年股价走势图
 
资料来源:Yahoo Finance 
 
另一个重大影响是黄金。
 
美联储加息会导致短期利率升高,美元升值,黄金价跌。同时,美联储在加息的时候还伴有缩表的政策。缩表会导致长期利率升高,利空黄金。
 
2018年黄金价格走势图
 
资料来源:https://goldprice.org/
 
加息还有一个影响在于股票市场。
 
加息体现了央行对于目前经济状态的担忧,而这一担忧会引起人们的恐慌,导致股市动荡。同时,加息和缩表导致美国短期利率和长期利率同时升高,债券折现率提高,利空股市。可以遇见,在接下来的一段日子内,美国股市将持续动荡。
 
美联储加息是为了防止美国经济陷入危机,然而加息带来的影响也不可小觑。
 
在接下来的一两年内,加息将是常态,市场也将波动不断。
 
海投学院提醒投资人,要合理配置资产,投资全球,分散风险,尽可能减少宏观经济变化给自己带来的损失。
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