图：Firm know

当地时间周三，美股三大指数集体收涨，道指涨1.55%，标普500指数涨2.24%，纳指涨3.77%。其中热门中概股大涨，多只个股涨超50%。

市场涨涨跌跌，均为常事。但是周三美股的表现，还是较为抢眼。单从纳指来看，3.77%乃是2020年11月以来的最大单日涨幅。

就在周三，围绕资本市场，有一系列的信息释放出来。正如市场所预期的，美联储加息25个基点，且美联储主席鲍威尔称，最快5月宣布缩表，必要时将加快收紧政策速度。

美联储加息靴子终于落地，刺激了美股上扬。

另外，俄乌谈判也有进展。被战争所困扰的全球经济和资本市场，期望透过和平协议看到更多的确定性。

比较而言，中概股能从一路低迷中看到亮色，则主要归因于中国对市场的支持态度。

这一次的支持，不是锦上添花，而是雪中送炭。

监管层“良好沟通”

在中概股出现反弹之前，A股与港股已经于北京时间周三先起一波涨势。这跟3月16日国务院金融稳定发展委员会专题会议的基调密切相关。

这次会议，主要研究当前经济形势和资本市场问题。根据新华社报道，会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持。

会议的主基调，一是要保持经济运行在合理区间，二是保持资本市场平稳运行。

熟悉政策语言者会清楚，管理层早已敏锐地察觉到，当下资本市场的运行，并非波澜不惊，而是波涛汹涌。

这跟宏观大势密切相关。疫情、战争、外部环境的急剧变动与国内经济领域的诸多问题叠加在一起，对资本市场的平稳运行形成了客观压力。这种压力，不只是反应在A股，也体现在港股上。远在美国上市的中概股同样无法独善其身。

中概股的困境，可谓冰冻三尺非一日之寒。在中美博弈的大背景下，中概股早已处于尴尬境地，在美融资环境和融资能力都大受影响。

最近冲击中概股的一根稻草，是美国此前发布的《外国公司问责法》及细则。这部法律及细则的执行，将直接关乎中概股的生死存亡。倘若中概股持续不能满足美国监管方的审计要求，最终的命运就是退市。

资本市场向来不是孤立的存在。尤其在博弈激烈的两大经济体之间，相关法律如何实施，动辄影响高达万亿美元市值的中概股企业。

也正因此，3月16日金融委会议的相关表态，备受关注。

新华社发布的通稿中称，“关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。”

“良好沟通”一语，意味着国家之间的谈判和博弈取得了进展。不管如何，这是正面的、积极的信号，也直接刺激了中概股在美国时间3月16日的反弹。

中概股“何去何从”

在国内资本市场建设的早期，股市常被批评为“政策市”。所谓“政策市”，意即市场深受监管政策的影响，监管层的声音常常深度影响市场的走势。

这样的批评不能说毫无道理。但有必要说明的是，没有哪一个资本市场可以完全不受政策干预和影响，没有一个市场能完全游离于监管层的言行独自运行。

国家金融委的政策信号，表明监管层对近期市场的走势有所担忧。这种担忧既包括A股的连续大跌，也包括在美上市的中概股的艰难命运，并连带港股为此“失血”。

总体来说，A股、港股和看多中概股的投资者，近期都比较受伤。国家金融委对未来监管过程更为透明和可预测的强调，是对市场的一种激励。

关于中概股命运最悲观的说法，是在2024年最终退出美国资本市场。《外国公司问责法》以及中美博弈的不断冲击，导致中概股不得不整体踏上回归之路。但万亿美元体量的中概股的回归谈何容易。以香港市场来说，其有限容量就很难接纳。

新华社的报道称，中国证券监管机构正在与美国同行保持良好沟通，并就在美国上市的中国公司的会计监督开展合作。这则是针对中概股未来命运的一种努力。

有分析认为，中美监管层围绕财务审计信息的“良好沟通”，或将推动中国在境外披露财务信息方面有重大举措。比如，国内监管层可能会同意，为企业和审计师建立一个“红绿灯”制度，以确定哪些财务审计信息可以在国外披露。

这意味着，在披露中国企业审计信息方面，为了打破眼下的僵局，可能会有一些松动的迹象，或者会出现一些更为细致的做法。

中概股“何去何从”，目前难以下明晰的定论，但至少积极的信号已经出现。