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2021美股10大SPAC:上市后股价均下跌

在宽松的货币环境下,全球IPO交易在2021年创下20年最高纪录。同时,作为一种“非主流”上市方式的SPAC发行规模也创造了历史纪录。

 

SPAC全称特殊目的收购公司(special purpose acquisition company),是一种没有任何实际业务的空头支票公司,其存在的唯一使命就是在上市以后,通过收购另一家有实际业务的公司,帮助后者实现首次公开募股(IPO)。

 

根据安永发布的《2021年全球IPO趋势报告》,在2021年1月1日至12月7日的一年里,全球资本市场共有646个SPAC发行上市,融资总额1611亿美元,较2020年分别增长136%和97%。

 

美国是2021年全球SPAC IPO最主要的驱动力。同一时期在美股发行上市的SPAC数量和筹资规模分别为583个和1525亿美元,分别占全球总量的90%和95%。另据SPAC Research的数据,2021年全年在美国发行上市的SPAC共有613个,融资总额达1624亿美元。

 

但并非所有的SPAC都幸运地找到了收购标的。根据安永的报告,2019至2021年全球发行上市的1011个SPAC中,有661个活跃SPAC仍在寻找收购对象。

 

SPAC的发行价通常为10美元/股。由于在SPAC上市以前投资者对SPAC上市后的收购对象知之甚少,所以SPAC的融资规模在很大程度上取决于SPAC创始人的声誉。

 

在2021年美股上市且完成了合并交易的所有SPAC中,以下是融资规模最大的10家SPAC。这些壳公司的IPO融资总和接近60亿美元,他们的收购对象大多是来自科技驱动型行业的初创企业。

 

在史无前例的SPAC发行热潮中,这些“冷门”的初创企业也迎来了资本的高光时刻。遗憾的是,所有这些公司的股价上市后均下跌,有些跌幅在上市仅一个月内就超过了40%。

 

1. Soaring Eagle Acquisition Corp.

 

IPO时间:2月23日

融资规模:17.25亿美元

合并后企业:Ginkgo Bioworks Holdings, Inc.

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图片来源:Twitter

 

Ginkgo Bioworks是一家合成生物公司,成立于2009年,创始人是几位来自麻省理工学院的科学家。Ginkgo Bioworks主要通过基因改造以及定制微生物的方式合成气味,并制作香精。目前已开发出能够自产肥料的农作物,通过发酵工程酵母生产有价值的成分,用于香水、食品、化妆品等领域。

 

当地时间9月17日,Ginkgo Bioworks与Soaring Eagle在纽约证券交易所合并上市,市值接近25亿美元。Ginkgo Bioworks是CNBC最具颠覆性的50家初创企业之一,这笔交易得到了“木头姐”(Cathie Wood)和比尔·盖茨等知名投资人和商界大佬的支持。但上市后股价大起大落,过去一年跌幅超过30%。

 

2. Reinvent Technology Partners Y

 

IPO时间:3月15日

融资规模:9.775亿美元

合并后企业:Aurora Innovation, Inc.

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图片来源:The Verge

 

Aurora Innovation成立于2016年,是一家致力于解决自动驾驶技术问题的科技公司,创始人团队可谓阵容豪华,包括来自谷歌、特斯拉和Uber等顶级企业的科技高管。

 

Aurora Innovation于11月4日与Reinvent Technology Partners Y在纳斯达克合并上市。上市以前,Aurora Innovation就曾与现代和大众等汽车巨头合作开发自动驾驶汽车技术。今年12月Aurora Innovation还宣布与Uber的货运部门启动一个试点项目,为后者在美国德克萨斯州运输货物,并将自动驾驶卡车运输整合到Uber的货运平台中。

 

尽管一些投资者认为Aurora Innovation未来有望成为领先的第三方自动驾驶软件和硬件提供商,但公司目前尚未实现盈利。上市以来股价整体跌幅大于涨幅。

 

3. CM Life Sciences III Inc.

 

IPO时间:4月7日

融资规模:5.52亿美元

合并后企业:EQRx, Inc.

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图片来源:cmlife sciences

 

EQRx是一家新型制药公司,成立于2020年1月,致力于以低成本为患者开发创新型药物。CM Life Sciences III则是一家专注于生命科学领域的SPAC。二者于2021年12月20日在纳斯达克合并上市。

 

这笔交易为EQRx注入了大约13亿美元的资金,EQRx计划用这笔资金继续开发低成本创新型药物,同时与买方和卫生机构建立长期伙伴关系。2020年10月,基石药业曾独家授权EQRx在大中华区以外地区开发和商业化舒格利单抗(CS1001,抗PD-L1单抗)及CS1003(抗PD-1单抗)这两款处于后期研发阶段的肿瘤免疫治疗药物。

 

但上市以来EQRx股价表现同样惨淡,跌幅已超过30%。

 

4. Khosla Ventures Acquisition Co. II

 

IPO时间:3月24日

融资规模:4.163亿美元

合并后企业:Nextdoor Holdings, Inc.

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图片来源:Reuters

 

Nextdoor Holdings是一家社交媒体平台,用户在Nextdoor的平台上可以与自己的邻居成为好友,并进行互动。类似于Facebook于2016年推出的商店功能(Facebook Marketplace),用户也可以在Nextdoor平台上向友邻出售二手物品。

 

到2021年中,Nextdoor上的用户数量从2020年的5800万美元增长到6300万美元,第三季度收入也同比增长66%至5270万美元。Nextdoor的服务已覆盖11个国家,目前还计划向加拿大、澳大利亚和荷兰等国扩张。

 

2021年11月8日,Nextdoor与 Khosla Ventures Acquisition Co. II 在纽交所合并上市,截至收盘募集了6.74亿美元。CEO Sarah Friar称,不断进入新的市场将帮助Nextdoor在未来实现更快的增长。上市以来Nextdoor的股价也跌去了30%以上。

 

5. Northern Genesis Acquisition Corp. II

 

IPO时间:1月12日

融资规模:4.14亿美元

合并后企业:Embark Technology, Inc.

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Embark CEO Alex Rodrigues 图片来源:CNBC

 

Embark Technology成立于2016年,是一家为自动驾驶卡车公司开发软件和提供技术支持的初创企业,自身并不生产汽车。据Embark官网介绍,该公司的自动驾驶技术可以将燃油效率提高10%,将交付时间缩短40%,并使每辆卡车的收入增加300%。

 

当地时间11月11日,Embark与Northern Genesis Acquisition Corp. II在纳斯达克合并上市,募资规模超过6亿美元。Embark的创始人Alex Rodrigues年仅26岁。这笔合并交易对Embark估值达到了60亿美元,背后的“金主”包括红杉资本和老虎全球。但上市以来股价跌幅接近20%。

 

6. Star Peak Corp II

 

 

IPO时间:1月5日

融资规模:4.025亿美元

合并后企业:Benson Hill Holdings, Inc.

 

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图片来源:Benson Hill

 

成立于2012年的Benson Hill是一家农业生物技术初创公司,利用机器学习,计算生物学和基因编辑来发现和培育具有改进特性的农作物。2020年10月,Benson Hill从硅谷风投公司GV和全球知名农业食品投资机构Wheatsheaf Group等大牌赞助商处获得了1.5亿美元的D轮融资。

 

2021年9月30日,Benson Hill与Star Peak Corp II在纽约证券交易所合并上市。这笔交易为Benson Hill注入了接近3.2亿美元资金。11月15日的发布2021年三季度报告显示,2021年前9个月Benson Hill的净亏损达8400万美元,高于上一年同期的4180万美元。上市以来Benson Hill的股价跌幅在30%左右。

 

7. NextGen Acquisition Corp. II

 

IPO时间:3月22日

融资规模:3.826亿美元

合并后企业:Virgin Orbit Holdings, Inc.

 

 

2021美股10大SPAC:上市后股价均下跌

图片来源:Virgin Orbit

 

维珍轨道公司(Virgin Orbit)是维珍银河创始人理查德·布兰森(Richard Branson)的第二个卫星发射公司。

 

维珍轨道的服务对象包括商业、军事和政府机构,如美国宇航局、美国国防部和巴西航天局等,其最初的投资者包括波音公司、私募股权公司AE Industrial Partners和阿联酋主权财富基金Mubadala。

 

12月30日,维珍轨道与NextGen Acquisition Corp. II在纳斯达克合并上市,但只筹集了2.28亿美元,远不及最初预计的约4.83亿美元。投资者对于维珍轨道在资本市场的亮相并不买账。上市首日维珍轨道的股价就下跌了1.2%,日内跌幅一度达到8%。上市一周内,股价也一直在下跌。

 

8. GigCapital4, Inc.

 

IPO时间:2月8日

融资规模:3.588亿美元

合并后企业:BigBear.ai Holdings, Inc.

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图片来源:BigBear.ai

 

BigBear.ai是一家提供人工智能、机器学习、大数据分析和网络工程解决方案的科技公司,服务的客户包括美国情报机构、国防部、美国联邦政府,以及商业机构。它们利用BigBear.ai的软件和技术来分析信息、识别和管理风险,以及支持关键任务的决策制定。

 

12月8日,BigBear.ai与专注于科技和通讯领域的GigCapital4在纽约证券交易所合并上市。这笔交易对BigBear.ai的估值达到了13.78亿美元,但上市仅一个月股价跌幅就超过了40%。

 

9. Decarbonization Plus Acquisition Corp III

 

IPO时间:3月23日

融资规模:3.5亿美元

合并后企业:Solid Power, Inc.

2021美股10大SPAC:上市后股价均下跌

图片来源:Solid Power

 

Solid Power是一家生产电动汽车固态电池的公司,背靠福特和宝马两大“金主”。去年5月,宝马领投了Solid Power1.3亿美元的一轮融资。据悉,SolidPower将在2022年向这两家汽车制造商提供电池进行测试。

 

12月9日,Solid Power与Decarbonization Plus Acquisition Corp III在纳斯达克合并上市,首个交易日股价一度上涨14%。这笔交易为Solid Power注入了超过5.4亿美元的资金。CEO Solid Power称,这笔资金将支撑Solid Power到2026年推出第一款商业化产品。

 

尽管固态电池在性能方面更安全、更轻,能量密度更大,但目前比锂离子电池的生产成本更高,仍处于开发初期。上市一个月来,Solid Power股价下跌超过了20%。

 

10. Altimar Acquisition Corp. II

 

IPO时间:2月4日

融资规模:3.45亿美元

合并后企业:Fathom Digital Manufacturing Corp.

2021美股10大SPAC:上市后股价均下跌

图片来源:FATHOM

 

根据官网介绍,Fathom Digital Manufacturing是北美最大的数字制造平台之一,服务于全球最大和最具创新性的公司的综合产品开发和中小批量制造需求。Fathom拥有超过35年的行业经验,处于工业4.0数字制造革命的前沿,为技术、国防、航空航天、医疗、汽车和物联网领域的客户提供服务。

 

12月27日,Fathom与Altimar Acquisition Corp. II在纽约证券交易所合并上市。去年7月双方刚刚宣布合并的消息时,Fathom的估值超过了14亿美元。上市一周多,其股价从上市前的10.53美元/股跌至了不到7美元/股。

 

展望2022年,安永认为,尽管全球SPAC IPO活动很难再次超越2021年一季度的高峰,但仍将扮演传统IPO之外重要的另类上市方式,尤其是对于迫切需要进入资本市场融资的创业公司。

 

SPAC交易在2021年面临的监管压力将会持续到2022年,寻找高质量的收购对象将成为众多仍未完成合并交易的SPAC的关注重点。同时,在SPAC市场“钱多标的少”的局面下,为了尽快完成合并交易,并得到广大投资者的支持,SPAC们有望为寻求上市的企业和广大个人投资者提供更加有吸引力的交易条款。



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