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海投资本CEO王金龙:中企全球化发展正当其时

“中国公司的全球化现在是‘天时、地利、人和’。”王金龙认为,中国企业全球并购即将迎来爆发式发展。

数据也支持了他的判断:2016 年中国公司海外并购交易923起,涉及总金额达2209亿美元,同比增长 246%。这个数值也让中国一举超越美国成为全球跨境并购的最大买家。

王金龙从事投资工作已经十几年时间,从风险投资、大学基金做到行业研究、跨国并购。在2014年以前,王金龙的工作主场在大洋彼岸的美国纽约。然而,随着中国企业全球化需求的急速增加,在2015年,他设立了海投资本在北京的办公室,专注于为中国企业全球化发展提供投资咨询服务。

国内外双重因素推动中企全球兼并增长

他认为,全球化是大势所趋,中国在本轮全球化中的领导力凸显,因此中企的海外投资需求是由国内国外双重因素推动的。

从国内来看,“一带一路”等国家对外开放政策的实施,为企业的跨境并购不断提供政策、资金等方面的支持;一部分企业在国内的发展进入平台期,欲依靠海外的市场或先进技术、先进理念进行产业升级;消费升级的需求推动企业通过跨境并购获得国外的优质资源,满足国内需要。

从国际来看,目前全球经济尚处于复苏期,各国都存在大量优质、低估值的企业;现阶段美元走强,人民币汇率承压,企业可通过投资海外优质项目调整资产配置。因此目前正是海外并购的最好时机,而美国也是跨境并购的首选地。

需求不明确是中企海外投资的普遍问题

虽然中国公司的全球并购活动非常活跃,然而与此同时,投资失败的案例也比比皆是。国内外一些咨询机构的调查数据显示,中企海外并购的成功率不超过50%,海外矿业收购的失败率更是超过80%。

中国企业在海外投资中失败的共性问题是什么?王金龙认为是没有厘清自己的真正需要。

“很多企业不是很明确自己的需求,不知道自己的短板是什么。”

他认为,中国企业在全球“采购”的过程中,由于对海外市场的不熟悉,初期可能会有一个“交学费”的过程。

从国际环境来看,美国和欧洲一些主要国家的贸易保护主义正在抬头,可能对全球并购活动不利,大大影响了兼并的成功率。

从企业自身来说,大部分中国企业还没有适应成熟市场的一些运作方式,比如对契约精神的重视和对当地法律法规的研究。

最重要的是,企业自己没有对海外投资做好准备就贸然进行并购活动,是非常不明智的。

因此,他特别提醒,中国企业在全球并购中,应厘清目的和需求。而根据企业情况的不同,一般海外投资的目的可以分为开拓市场、引进技术、整合全球市场、产能转移等。

根据不同的目的又需要不同的兼并策略和注意事项。

他举例说,引进技术是最难的一种并购类型。因为美欧非常注重知识产权的保护,他们担心被中国企业收购之后失去优势。为了打消对方这种顾虑,建议中国企业要体现出对知识产权成果的重视和保护,甚至在签约时,对未来市场进行利益分配。另外,中方企业在海外投资时也要调整思维——要有大局观,在更高的维度看全球的市场,做好规划,在产业布局中体现自己的思维和价值观、领导力。

美国和新兴市场都有很好的投资机会

关于投资机会,王金龙表示仍看好美国。他认为美国不论是消费市场还是资本市场都是目前全球最佳投资国之一,而且在技术创新方面,美国仍然领先全球,因此有意以技术引进为目标的公司应关注美国市场。

另外,欧洲的法国、意大利等国积累了大量的技术产业人才和经验,在经济复苏的预期下,也有比较好的投资价值。

而菲律宾、泰国、印尼等东南亚国家是比较有潜力的新兴市场,因为其各种基础设施架构比较薄弱,很多市场都有比较好的开拓时机。

跨境并购行业门槛高要求高水平谈判整合能力

王金龙表示,跨境并购的行业门槛较高,不仅需要对全球市场的分析能力,而且对金融、法律、谈判等能力有很高要求,而中国在这一市场基本处于空白状态。

他的团队在美国纽约进行了多年的投资工作,能够帮助中国企业在跨境并购中了解自己的长处和短处,然后了解海外市场有什么,再帮助企业寻找合适的项目,最后帮助整合。其优势在于投资团队在纽约和北京都有积累,既了解海外市场,又了解中国公司的需求。

另外,他们在几个有潜力的重点领域进行了深入研究——包括金融科技、汽车科技、基金券商、保险银行、冷链物流、新能源、医疗保健、教育等方向以及若干细分领域,有能力为相关领域企业提供更有价值的服务。

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